1974 (385993 bilar sålda)
I början på 70-talet så började allt fler köpa de japanska små lätta sportbilarna, Mustangen som nu var stor och klumpig jämfört med den första årsmodellen och föll inte bilköparna i smaken.
Den nya bilen, som kallades Mustang II, var mycket mindre och lättare än 1973 års modell. Precis som första generationens Mustang så lånades mycket delar från Fords andra modeller, i detta fall Ford Pinto.
En helt ny självbärande kaross som var baserad på Ford Pinto användes, Mustangen kallades för en sportigare Ford Pinto trots att det var stor skillnad på de bägge bilarna då Mustangens hjul- och motorupphängning var omarbetad för att minska vibrationer till exempel.
Generation 2 Mustangen var en säljsuccé när den släpptes 1974, mycket tack vare oljekrisen som USA befann sig i då Mustangen som nu var mindre, lättare och bränslesnålare föll köparna i smaken.
Fanns 2st olika karossmodeller att välja på, coupé (Notchback) och kombikupé (Fastback), cabriolet ansågs inte vara något som bilköparna skulle tänkas vilja ha då man 1973 hade ställt ut en öppen modell av Mustangen och sett att intresset var svalt.
Dessutom jobbades det på en ny lag i USA som skulle höja kraven på rullskyddet för bilarna, detta skulle även infatta cabrioleten. Man ville inte ta den risken att utveckla en bil som inte gick att sälja, i slutändan blev det inget av den lagen dock.
Tillvalslistan var kort om man jämförde med förregående generations Mustang men luftkonditionering, styrservo, servobromsar och eluppvärmd bakruta var en del av den listan.
Motoralternativen, som nu presenterades i liter, var en rak 2,3l 4-cylindrig motor på 88hk samt en 2,8l V6:a på 105hk.
Båda motorerna hade rötter från europeiska Fords motorer.
Mach 1 namnet levde kvar och V6:an var motorn som man fick till det utrustningspaketet, man sålde fler Mach 1 detta år än något av de fyra föregående åren.
En 4-växlad manuell växellåda samt en 3-växlad automatväxellåda gick det att välja på.
Motorer
2,3l Lima Rak 4:a med 88hk vid 5000v/min & 157Nm vid 2600v/min
2,8l Cologne V6:a med 105hk vid 4600v/min & 190Nm vid 3200v/min